华尔街见闻

　　由于特朗普关税战术带来的老本飙升和浪费者信心动摇，本轮财报季以来，好意思国多个企业巨头密集下调盈利预期，涵盖浪费品、航空、动力、电信等多个限制。统计自大，有超过90%的公司在财报电话会议上说起关税影响，“阑珊”一词的说起率从客岁第四季度的不及3%飙升至44%。

　　特朗普关税暗影笼罩，企业巨头纷纷拉响盈利预警。

　　由于特朗普关税战术带来的老本飙升和浪费者信心动摇，好意思国企业巨头正密集下调盈利预期，笼罩浪费品、航空、动力、电信、工业制造等多个限制，企业多半告诫供应链受阻、老本增多，并对经济出路暗示担忧。

　　FactSet的数据自大，在标普500指数成份股公司中，戒指统计时点，已有超过90%的公司在第一季度财报电话会议上说起关税影响，“阑珊”一词的说起率也从客岁第四季度的不及3%飙升至44%。

　　诚然商场充斥着对经济阑珊的担忧，但一种反向解读合计，这简略是CEO们施压白宫的策略，反而可能促使战术转向，部分讲明了近期好意思股商场反弹的得意。

　　浪费品巨头最初“缴械”，下调功绩带领

　　首当其冲的是浪费品公司。本轮财报季中，宝洁、百事，致使墨西哥仪态快餐连锁Chipotle等公司纷纷下调了全年功绩带领。

　　宝洁将其归罪于“更垂危的浪费者短期内减少浪费”，以及关税对其老本结构和盈利智商的影响。公司首席财务官Andre Schulten在电话会议上暗示：

“浪费者禁受‘不雅望’气派并非分手逻辑，咱们看到零卖商的客流量有所下落”。

　　百事公司相似指出，“低迷的”浪费者情谊以及关税是其下调全年中枢固定汇率每股收益预期的原因。

　　行为首批公布功绩的大型上市餐饮公司，Chipotle也下调了全年同店销售增长预期的上限。公司高管暗示，由于门客对本身财务气象的担忧加重，客流量从2月份运转放缓，这一趋势已继续至4月份。

　　Chipotle首席施行官Scott Boatwright对分析师暗示：

“咱们的走访照料自大，出于对经济的担忧而省钱，是浪费者减少餐厅光顾频率的最主要原因。”

　　关税冲击波：从航空到动力，无一避免

　　除浪费品行业以外，输送、动力、电信、家装建筑和工业制造等限制的公司也纷纷在财报电话会议上向华尔街发出告诫。

　　航空业方面，好意思国航空首席施行官Robert Isom暗示，飞机老本已过程高，关税“毫无真义”，公司因此畏缩了2025年的财务带领，并暗示不狡计接管这部分老本，也不合计客户会接待。

　　此外，达好意思航空、西南航空和阿拉斯加航空也因好意思国经济难以预测而畏缩了带领。集会航空则稀薄地提供了两种情景下的瞻望。空中客车好意思洲公司首席施行官Robin Hayes指出，人人界限内的关税将给改善行业供应链带来“庞大压力”。

　　输送与工业方面，大型货运铁路集团Norfolk Southern暗示，关税可能减缓汽车和多式联运集装箱的输送。波音公司则称，买卖战将迫使其为部分飞机寻找替代买家。3M公司首席施行官William Brown坦言“关税将是本年的迎风”，公司将通过调度分娩、削减老本和提价来好坏。RTX告诫称，若关税合手续至年底，其税前营业利润可能遭遇高达8.5亿好意思元的冲击。通用电气暗示将提价以对消约5亿好意思元的稀罕老本。

　　动力方面，好意思国最大电力公司NextEra Energy的首席施行官John Ketchum暗示，在电力需求往日所未有的速率增长之际，关税将推高燃气发电机组的老本。

　　好意思国油田作事商Halliburton和Baker Hughes告诫称，买卖战可能毁伤盈利、干涉供应链并压低油价。Baker Hughes权衡关税可能导致公司本年息税折旧摊销前利润失掉高达2亿好意思元，约占4%。通用电气旗下的GE Vernova也暗示，其老本本年可能增多高达4亿好意思元。

　　电信与医疗方面，好意思国电信巨头AT&T和Verizon告诫称，关税可能提升东谈主机和无知道由器的价钱。Verizon首席施行官Hans Vestberg明确暗示，公司不狡计承担如斯不菲的手机关税。医疗器械制造商波士顿科学称关税将使其本年损误期2亿好意思元。强生看护了年度盈利预测，但也强调了主要由医疗诞生关税带来的4亿好意思元老本。

　　建筑方面，好意思国建筑商PulteGroup首席施行官Ryan Marshall暗示，关税将使新址的平均售价增多约5000好意思元，并指出四月份的需求“愈加波动且难以预测”。

　　基金处分公司TCW Group的信贷照料主宰Steven Purdy向媒体暗示，CEO们当今“止境不得意”，他们不知谈畴昔几个月是会投入一个全新的宇宙治安，一经这一切最终嗅觉像一场恶梦。

　　商场另类解读：“CEO看跌期权”激勉商场反弹？

　　濒临企业界多半的悲不雅论斡旋盈利预警，有不雅点合计，这可能是企业CEO们的一种策略性“看跌期权”——通过在财报电话会议上密集强调关税的负面影响，并下调功绩带领，CEO们简略在向特朗普政府施加压力，意图促使其在关税战术上有所留心。

　　这种解读合计，商场可能押注于这种压力最终会迫使白宫在买卖战术上作念出调度，举例斯前财政部长贝森特向投资者露出的可能“很快”出现的“左迁”，以及对汽车制造商的关税豁免预期。

　　要是这种预期末端，那么现时的盈利预警反而可能成为战术转向的催化剂，这简略不错部分讲明为安在广漠负面讯息冲击下，好意思股商场仍能有所反弹。

　　风险指示及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未研讨到个别用户颠倒的投资宗旨、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何见解、不雅点或论断是否稳妥其特定气象。据此投资，包袱闲静。

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