专题：好意思联储连合第四次守护基准利率不变 仍预计本年将再降息两次

　　好意思联储对利率保执持重态度，将其守护在 4.25% 至 4.5% 的辩论区间。好意思联储预计本年将扩充两次降息，但计策制定者预计通胀将走高。他们还下调了对国内坐蓐总值（GDP）的预测。

　　鲍威尔在记者会上暗示，面前好意思国经济时局富厚，交易计策和财政计策的调换仍然不敬佩，而征收关税可能会推高好意思国的价钱，关税对通胀的影响可能会愈加坚定。但他也暗示，面前来看，关税的总体影响有多大、会执续多久、什么工夫完合座现出来，都相称不敬佩，本年夏天将对关税的影响有更多了解，这将影响好意思联储的计策想考。

　　计策制定者 “处于成心位置，不错不雅望” 再进一门径整利率。他还称，“咱们初始看到” 关税对通胀产生的 “一些影响”。

　　一、利率/货币计策方面：莫得东说念主对利率旅途抱有很强的信心

　　鲍威尔暗示，现时的计策态度作念好生动搪塞准备。好意思联储以为守护现时利率水平是适宜的，但终有一天好意思联储可能会达到一个得当降息的位置。“现时，咱们处于成心位置，不错在探究调换计策前恭候更多对于经济可能走向的信息，” 鲍威尔在会后新闻发布会上称。

　　关税预期的上升使好意思联储对执续降息执更为严慎的作风。现时的货币计策已稍许收紧，仍约束具有截止性。好意思联储货币计策必须具有前瞻性，加息并非基本预期。

　　此外鲍威尔暗示，由于宏不雅经济环境仍存在极高风险，对 “点阵图” 的解读应执保留作风。鲍威尔说：“我以为，群众面前是在不敬佩性极高的工夫预测畴昔，并写下我方以为最可能的情况。莫得东说念主对这些利率旅途抱有很强的信心，而且悉数东说念主都会认可，这些旅途都备取决于数据。”该预测反馈了 19 位成员各自对利率的预期，夸耀预计本年将降息两次。

　　二、通胀方面

　　鲍威尔暗示，通胀水平一直略高于2%。预计5月份总体PCE高潮2.3%，中枢指数高潮2.6%。通胀数据温顺部分源于房地产阛阓降温。好意思联储预期畴昔几个月内通胀将会显赫上升。与2024年9月降息时比拟，本年的通胀预期更高。

　　三、好意思国经济：未看到经济走弱的迹象

　　鲍威尔暗示，在框架审查之后，将探究加强经济预测摘要。经济不敬佩性有所松开，但仍然处于较高水平。经济出路的不敬佩性在4月份达到峰值，面前已松开。经济似乎正以1.5%至2%的速率增长，面前处于稳健景色，净出口的颠倒波动使GDP估计变得愈加复杂。

　　在谈及劳能源阛阓执续强盛时，鲍威尔补充说念，他近期未发现好意思国经济将走弱的迹象。“已往三年来，好意思国经济一次次颠覆了各式对于其将走弱的预测，这令东说念主细心…… 东说念主们多次以为经济会疲软，但最终并未出现。咱们面前看不到经济走弱的迹象。” 他说说念。

　　四、金融阛阓

　　鲍威尔暗示，框架审查将在本年夏末完成，届时将探究是否对疏导策略进行调换。

　　五、关税方面：关税对通胀的影响仍在披露 最终将以某种样貌转嫁给消耗者

　　鲍威尔指出，近期通胀预期有所上升，关税是主要激动要素。特朗普征收的关税有可能激励一次性物价高潮（好意思联储可能对此忽略不计），也可能对通胀酿成更执久的冲击。

　　本年的关税加多可能会对经济手脚产生压力，并推升通胀。关税对通胀的影响可能会更为执久。关税效应已初始披露，预计还会进一步增强，好意思国经济尚未完全感受到关税抵消耗者价钱的影响。正在及时调换对关税水平的最新预估，将在夏日进一步了解关税情况。

　　鲍威尔还暗示，关税最终将以某种样貌转嫁给消耗者。鲍威尔称：“我意识的悉数东说念主都预测，畴昔几个月关税将显赫推高通胀，因为总得有东说念主为关税买单。”“在我提到的产业链中 —— 从制造商、出口商、入口商到零卖商，最终是坐蓐某种商品的一方或购买商品的消耗者 —— 总会有东说念主承担这笔用度。”

　　“在通盘产业链中，各方都会试图幸免成为承担老本的一方，但最终关税老本必须有东说念主支付，其中一部分将落到末端消耗者身上。”

　　六、其他方面

　　住房时局是一个长久存在的问题：好意思联储主席鲍威尔暗示，住房时局是一个长久存在的问题。简略不错看到劳能源阛阓正在冷静并执续降温，但面前尚无令东说念主担忧的迹象；好意思联储在住房方面能作念的最佳事情便是规复价钱持重。

　　好意思联储主席鲍威尔暂时莫得探究我方主席任期杀青后的畴昔安排，何况拒却平直回复关系特朗普侮辱性言论的问题。

　　好意思联储正在扩充买断辩论：好意思联储主席鲍威尔暗示，好意思联储正在扩充买断辩论，裁人不会影响其关键任务，裁人时将进行充分蓄意，推行上正在排斥已往十年的职工增长；正在对里面东说念主员进行轮廓审查，预计将发现约10%的职工不错从事其他岗亭。

　　裁人：咱们是宇宙资源的审慎处罚者，有工夫需要展现出这少许。正在对里面东说念主员进行轮廓审查，预计将发现约10%的职工不错从事其他岗亭。（好意思联储）裁人不会影响其关键任务，裁人时将进行充分蓄意。

　　东说念主工智能可能既会取代部分岗亭：好意思联储主席鲍威尔暗示，东说念主工智能可能既会取代部分岗亭，也会创造新的奇迹契机，东说念主工智能具有变革性的后劲，很难判断东说念主工智能对劳能源阛阓的影响。

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包袱剪辑：丁文武