【碳酸锂】供需结构建树 锂价高位触动

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　　着手：国元期货征询

　　供应：辉石提锂方面，从澳矿财报来看，在矿石价钱飞腾后，矿山关于2026财年分娩偏乐不雅，访佛非洲新投产矿山开释增量，锂辉石供应呈增长趋势，辉石提锂盐厂在前期套保入场后，短期内或矫捷分娩，但受制于辉石提锂产能适度，进一步提产的空间相对有限；云母提锂方面，前期跟着宜春大型矿山停产落地，云母提锂产量下滑，尽管尚有其他云母矿山爬产，但探求到其余7家待整改矿山仍有一定停产风险，预测短期内云母提锂产量将督察矫捷；盐湖提锂方面，前期盐湖资源端管控收紧，盐湖提锂小幅减产，7月青海盐湖新增2万吨碳酸锂产能投产，短期盐湖提锂产量或有所归附；回收提锂方面，短期内回收提锂仍面对废物供应不足的问题，但跟着前期锂价飞腾，回收端利润有所归附，后续或督察小幅增产态势。

　　需求：从调研情况来看，9月储能端在国表里需求增长拉动下，督察前期高增速，但能源端由于上半年存在部分需求前置，访佛近期部分地区“以旧换新”补贴暂停，同比增速收窄，在此配景下，9月正极排产环比增幅较前期小幅下调，但仍督察6%以上的环比增速。

　　库存：短期内锂盐厂增产速率慢于需求端增速，碳酸锂库存或督察小幅去化。

　　总结：因碳酸锂基本面督察宽松，锂价在阛阓看涨热枕消退后，逐步下行，从近期基本面情况来看，需求端受制于国内能源终局增速放缓攀扯，举座增长不足预期，而储能电芯迥殊产能开释尚需时辰，短期内基本面矛盾有所恬逸，但从月内来看，举座需求端增速或快于供应端增速，碳酸锂或督察去库，基本面对锂价变成撑握，短期内锂价或高位触动。

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　　一、行情回来

　　本周碳酸锂主力合约触动下行，8月29日收盘价77180元/吨，较上周跌2.25%。

　　二、握仓和成交

　　摈弃8月29日，碳酸锂握仓346605手，较上周减15649手；成交490058手，较上周减442617手。

　　三、现货价钱及升贴水

　　8月29日，中国电板级碳酸锂现货均价为79650元/吨，较上周减4250元/吨。

　　8月29日，现货平均升贴水为-250元/吨，较上周握平。

　　四、锂矿价钱

　　8月29日，中国锂辉石到岸价钱894好意思元/吨，较上周减40好意思元/吨；国产锂云母价钱1975元/吨，较上周减80元/吨。

　　7月，澳洲黑德兰口岸发往中国锂辉石数目为88750吨，较上月减17.62%。

　　五、锂盐分娩情况

　　摈弃8月28日当周，锂辉石分娩碳酸锂产量12249吨，较上周增70吨；锂云母分娩碳酸锂产量2500吨，较上周减150吨；盐湖产碳酸锂产量2515吨，较上周减37吨；回收产碳酸锂产量1766吨，较上周增9吨。

　　摈弃8月28日，锂辉石提锂开工率为69.56%，较上周增0.4个百分点；锂云母提锂开工率为27.7%，较上周减2.44个百分点；盐湖提锂开工率为49.66%，较上周减0.73个百分点；回收提锂开工率为25.72%，较上周增0.13个百分点。

　　摈弃8月29日，外购锂辉石产碳酸锂利润为1779元/吨，较上周减1414元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为-4973元/吨，较上周减704元/吨。

　　摈弃8月29日，碳酸锂入口利润为2398元/吨，较上周减3130元/吨。

　　摈弃8月29日，冶真金不怕火和苛化产氢氧化锂利润为6812元/吨和-3637元/吨，较上周增1866元/吨和增3475元/吨。

　　六、库存

　　摈弃8月28日，冶真金不怕火厂碳酸锂库存为43336什物吨，较上周减3510什物吨；下贱碳酸锂库存为52800什物吨，较上周增1293什物吨；以为碳酸锂库存为141136什物吨，较上周减407什物吨。

　　摈弃8月29日，SMM碳酸锂社会库存为45530吨，较上周增5130吨。

　　七、下贱材料分娩情况

　　摈弃8月28日，SMM三元材料库存为17832吨，较上周增215吨；磷酸铁锂库存为94493吨，较上周增853吨。

　　八、电板价钱

　　摈弃8月29日，方形能源磷酸铁锂电芯价钱为0.324元/Wh，较上周减0.001元/Wh；方形储能电板价钱为0.302元/Wh，较上周增0.001元/Wh。

　　九、终局分娩情况

　　8月24日当周，中国国产新能源乘用车销量为22.5万辆，较上周减1.5万辆；中国新能源乘用车渗入率为53.7 %，较上周减4.3个百分点。

　　十、计策资讯

　　1）2025年8月22日至26日，好意思国国税局通过NPR、CNBC等平台发布闪现信息，布告针对行将到期的电动汽车税收抵免计策（最高7500好意思元）的新调治：惟有蚀本者在2025年9月30日（包括今日）之前与经销商签署具有法律握住力的购车合同，并支付任何面貌的首付款或以旧车折价，便可锁定联邦电动汽车税收抵免。尔后交车日历不再影响税收抵免经验。

　　2）玻利维亚总统选举插足要害阶段，锂资源开采成为焦点。右翼候选东谈主豪尔赫·基罗加在首轮选举中排行第二，他愉快若当选将取消总统阿尔塞政府与俄罗斯Uranium One和中国宁德时间子公司CBC签署的总和20亿好意思元的锂开采条约，情理是短缺透明度和所在参与，并默示将鼓励新的矿产立法以幸免“偏斜”。

　　3）工业和信息化部发布2025年章程制定责任筹谋，其中，年内提请部务会议审议的面貌包括新能源汽车废旧能源电板空洞诓骗贬责暂行方针等；攥紧征询草拟的面貌包括电动自行车锂离子电板回收和空洞诓骗贬责方针等。

　　总结：好意思国电动汽车抵免取消规定或鼓励短期国内能源电板出口增多。

　　十一、基本面资讯

　　1）据智利海关数据，2025年7月智利对中国发运碳酸锂1.36万吨，环比增多33.32%，同比减少23.9%。

　　2）据智利海关数据，2025年7月智利硫酸锂对中国出口硫酸锂1.04万吨，环比增多35.19%，同比增多170.64%。

　　3）据阿根廷海关数据，2025年7月对中国出口碳酸锂5782吨。

　　4）Core Lithium Ltd筹谋筹集6000万澳元（约合4020万好意思元），来重启Finniss锂矿面貌。

　　总结：碳酸锂供应面对资源端扰动。

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职守裁剪：赵想远